國(guó)家5A級(jí)協(xié)會(huì)
全國(guó)先進(jìn)社會(huì)組織
國(guó)家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺(tái)
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國(guó)家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺(tái)
新華網(wǎng)北京5月23日電（盛波）近期，跟隨新“國(guó)九條”的步伐，為完善多層次資本市場(chǎng)體系，滬深北交易所錯(cuò)位發(fā)展，IPO新規(guī)重塑資本市場(chǎng)秩序。加之證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的《資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》（以下簡(jiǎn)稱“十六項(xiàng)措施”）提及，科創(chuàng)板堅(jiān)持“硬科技”定位，創(chuàng)業(yè)板服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，北交所和全國(guó)股轉(zhuǎn)公司共同打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。
對(duì)于資本市場(chǎng)政策發(fā)生接二連三的變化，IPO市場(chǎng)正在經(jīng)歷新的變革。身處市場(chǎng)一線的投資機(jī)構(gòu)如何看待這一變化，“聰明”的錢要如何布局？
指南基金作為一家長(zhǎng)期聚焦創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型中小企業(yè)投資的私募基金，對(duì)于目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)IPO環(huán)境和規(guī)則發(fā)生的巨變，其掌門人王軍國(guó)認(rèn)為，在滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市門檻抬高，北交所上市門檻不變的情勢(shì)下，疊加“十六項(xiàng)措施”力挺科技創(chuàng)新型企業(yè)的利好政策，創(chuàng)新型中小企業(yè)和專精特新企業(yè)將會(huì)被機(jī)構(gòu)熱捧。而這類企業(yè)的聚集地北交所，則成為了王軍國(guó)掌舵的指南基金下一步投資布局主要的戰(zhàn)略方向。
賺優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)成長(zhǎng)的錢
在資本市場(chǎng)上，有一種賺錢之道永不過時(shí)，那就是賺取企業(yè)成長(zhǎng)的錢，研究公司的基本面，尋找有成長(zhǎng)空間的企業(yè)，投資者須放長(zhǎng)線釣大魚。
王軍國(guó)的投資風(fēng)格即是如此：“在跌宕起伏的市場(chǎng)環(huán)境中，我們這些年一直秉承‘堅(jiān)持價(jià)值投資、拒絕平庸公司’的投資理念，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的基本面與核心競(jìng)爭(zhēng)力。”
在企業(yè)成長(zhǎng)階段的選擇上，王軍國(guó)更傾向于偏早期的創(chuàng)新型中小企業(yè)，在一些尚處于成長(zhǎng)期的小盤股、微盤股中尋找機(jī)會(huì)，其理由是，小微盤股中的一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)正處于快速成長(zhǎng)階段，如果能夠成功把握機(jī)會(huì)，其業(yè)績(jī)和市值有可能實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化，投資必須建立在深入研究和精選個(gè)股的基礎(chǔ)之上。
專注于投資優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)，一開始王軍國(guó)就把目光盯住了此類企業(yè)的聚集地新三板，并取得了不俗的戰(zhàn)績(jī)。王軍國(guó)成立的指南基金于2017年發(fā)起設(shè)立基金開始新三板投資，本著“少而精”的原則，重倉(cāng)投資具有真正核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀企業(yè)。指南基金首批四只基金在2017年-2018年參與投資新三板項(xiàng)目?jī)H有10個(gè)，其中8家企業(yè)成功滬深轉(zhuǎn)板上市。
在這些項(xiàng)目成功IPO后，指南基金均取得了較豐厚的投資回報(bào)。如指南基金投資的國(guó)內(nèi)高端鈦合金和低溫超導(dǎo)龍頭——西部超導(dǎo)成功在科創(chuàng)板上市，西部超導(dǎo)是國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)低溫超導(dǎo)線材商業(yè)化生產(chǎn)的企業(yè)，也是我國(guó)軍用鈦合金的核心供應(yīng)商，指南基金是其上市前最大的民營(yíng)機(jī)構(gòu)股東。另一成功的案例是指南基金對(duì)深耕行業(yè)20余年的老牌金融信息服務(wù)商——指南針的投資。指南針在推動(dòng)傳統(tǒng)金融信息服務(wù)產(chǎn)品更新迭代的基礎(chǔ)上，通過打通行業(yè)上下游價(jià)值鏈，積極拓展金融科技戰(zhàn)略版圖，不斷打開行業(yè)成長(zhǎng)空間。指南針成功登陸創(chuàng)業(yè)板后，指南基金所獲得的收益率超700%。
如今，王軍國(guó)把目光聚焦至同是優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的匯集地——北交所市場(chǎng)。根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2023年在北交所IPO戰(zhàn)略投資2家及以上的投資機(jī)構(gòu)中，指南基金獲得戰(zhàn)略配售綜合收益率第一名，高達(dá)237%。2022年，指南基金在北交所布局了一家名不見經(jīng)傳的汽車塑料零部件公司——駿創(chuàng)科技。投資時(shí)駿創(chuàng)科技僅5億元左右市值，憑借在汽車塑料零部件領(lǐng)域的多年深耕，公司產(chǎn)品成功獲得全球知名電動(dòng)車制造商特斯拉的認(rèn)可，近幾年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)，股價(jià)在高點(diǎn)時(shí)的市值超過20億元。
加碼布局北交所市場(chǎng)
本輪滬深主板及創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市門檻提高，而北交所上市門檻不變，王軍國(guó)認(rèn)為這對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)和專精特新企業(yè)的上市而言，是一大利好政策。
北交所是創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地和培育“專精特新”企業(yè)的搖籃，也是本輪資本市場(chǎng)改革的重要方向。“資本市場(chǎng)政策提出要高質(zhì)量建設(shè)北交所，去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革，其中也特別提到‘促進(jìn)中小企業(yè)專精特新發(fā)展’。”王軍國(guó)說。
王軍國(guó)認(rèn)為，新“國(guó)九條”的出臺(tái)意味著進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，著力提高上市公司質(zhì)量和投資者回報(bào)，支持科技創(chuàng)新，嚴(yán)格退市制度等。“我們認(rèn)為資本市場(chǎng)將有望實(shí)現(xiàn)從‘融資市’向‘投資市’的重大轉(zhuǎn)變，我們也期待中國(guó)資本市場(chǎng)可以真正走出一輪慢牛、長(zhǎng)牛的行情。市場(chǎng)加速回歸成熟與理性，將更加有利于像我們這種堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，堅(jiān)持價(jià)值驅(qū)動(dòng)的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。”
新“國(guó)九條”之后，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的“十六項(xiàng)措施”充分體現(xiàn)出國(guó)家對(duì)于科技創(chuàng)新、科技自強(qiáng)的高度重視。在王軍國(guó)的眼里，北交所和新三板市場(chǎng)是國(guó)內(nèi)大批創(chuàng)新型中小企業(yè)的聚集地，真正具備創(chuàng)新能力和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)將迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。“通過我們多年的觀察，市場(chǎng)中不乏很多細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠軍，他們具備較為獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，雖然現(xiàn)階段規(guī)模尚小，但所屬行業(yè)正面臨良好的發(fā)展機(jī)遇，通過市場(chǎng)賦能后具備良好的成長(zhǎng)潛力。”
王軍國(guó)表示，他看好北交所的長(zhǎng)期發(fā)展前景，將持續(xù)加大在北交所市場(chǎng)的布局和投資力度，堅(jiān)持優(yōu)中選優(yōu)，持續(xù)發(fā)掘那些具備良好基本面、創(chuàng)新能力和持續(xù)成長(zhǎng)能力的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)。近期，指南基金旗下的指南略遠(yuǎn)基金已經(jīng)順利完成備案登記，下一步準(zhǔn)備加碼布局北交所市場(chǎng)的投資。
目前指南基金已經(jīng)是多家北交所公司的前十大股東和戰(zhàn)略投資人，在行業(yè)和公司布局方面，指南基金比較看好高端制造方向如傳感器，因?yàn)樵跀?shù)字化、智能化的時(shí)代背景下，傳感器作為核心基礎(chǔ)性器件，有望實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，同時(shí)在一些中高端領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)已由仿制、引進(jìn)，逐步走向自主設(shè)計(jì)、創(chuàng)新的發(fā)展階段，國(guó)產(chǎn)化率不斷提升。此外，汽車零部件產(chǎn)業(yè)在當(dāng)前智能化、電動(dòng)化的全球汽車產(chǎn)業(yè)變局中，國(guó)內(nèi)一些具備競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)有望跟隨自主整車品牌的崛起而做大做強(qiáng)，加速國(guó)產(chǎn)替代，甚至實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略，也進(jìn)入了指南基金投資的射程范圍。