政策大松綁 中國(guó)企業(yè)跨境并購將逆勢(shì)增長(zhǎng)
發(fā)布日期：2014-04-30 來源：中國(guó)金融信息網(wǎng)
盡管海外并購存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，但是有內(nèi)外兩股動(dòng)力驅(qū)使越來越多中國(guó)企業(yè)出海并購。上海地區(qū)一季度境外投資金額同比猛增8倍就是一個(gè)先兆。這是上證報(bào)記者從近日舉行的“2014百業(yè)并購論壇”獲悉的趨勢(shì)。
與二級(jí)市場(chǎng)的低迷人氣不同，企業(yè)并購話題頗受企業(yè)家與投資人關(guān)注。近日由百業(yè)并購聯(lián)盟主辦的“2014百業(yè)并購論壇”就吸引了很多聽眾。上證報(bào)記者從現(xiàn)場(chǎng)采訪獲悉，中國(guó)跨境并購繼續(xù)呈現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)勢(shì)頭。據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)顯示，近五年，全球的并購規(guī)模呈下降趨勢(shì)，而中國(guó)的并購規(guī)模卻異軍突起，年年攀升。2013年中國(guó)并購規(guī)模已達(dá)約2800億美元，其中境外并購達(dá)636.65億美元。其中不乏成功案例，如萬達(dá)集團(tuán)并購美國(guó)第二大院線公司AMC之后，不僅使九連虧的AMC扭虧為盈，而且還重新登陸紐交所。
上海商務(wù)委外經(jīng)處處長(zhǎng)孔福安表示，上海今年一季度境外投資核準(zhǔn)后的數(shù)字是22億美元，同比增長(zhǎng)8倍。他對(duì)記者表示，在接下來的三年里，上海乃至中國(guó)的企業(yè)將進(jìn)入市場(chǎng)化、井噴式的境外并購階段。孔福安認(rèn)為，海外投資不是“一種”選擇，而是一種“必須”的選擇。
孔福安認(rèn)為中國(guó)企業(yè)跨境并購動(dòng)力主要有二：一是中國(guó)企業(yè)內(nèi)在發(fā)展需求，他們需要通過國(guó)際化來實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型和升級(jí)，通過境外并購提升技術(shù)、品牌、渠道等核心競(jìng)爭(zhēng)力；二是中國(guó)政府對(duì)境外并購政策管制的放松，給企業(yè)并購提供了很大的操作空間。
今年3月24日國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見》，《意見》指出，除“借殼上市”須繼續(xù)嚴(yán)格審核外，上市公司其他并購重組均取消行政審核。當(dāng)日下午，上海證券報(bào)-金融資微信公眾號(hào)就對(duì)此進(jìn)行過及時(shí)深刻解讀，指出這將意味著市場(chǎng)化并購黃金時(shí)代來臨。
對(duì)此，擁有近20年并購經(jīng)驗(yàn)的中倫律師事務(wù)所李俊杰深有感觸。他指出，中國(guó)企業(yè)以前要進(jìn)行海外并購，至少要經(jīng)過發(fā)改委、商務(wù)部、外管局的審批。如果是國(guó)企，還要經(jīng)過國(guó)資委批準(zhǔn)；如果是上市公司，還需證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。“所以這個(gè)過程至少要3個(gè)月，半年一年都有可能。”李俊杰認(rèn)為，《意見》其實(shí)是最近半年以來中國(guó)政府對(duì)海外兼并投資審批體制一系列重要改革中的一部分。
境外并購除了在數(shù)量上會(huì)井噴，并購口味也有新變化。與前幾年中國(guó)企業(yè)熱衷抄底海外礦產(chǎn)不同，湯森路透走訪的全球諸多企業(yè)家和相關(guān)機(jī)構(gòu)人士大體都認(rèn)為，今年中國(guó)企業(yè)整個(gè)海外并購的驅(qū)動(dòng)力和目標(biāo)不再是估值較低的資產(chǎn)，而是來自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力和產(chǎn)品線或業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。海外服務(wù)業(yè)企業(yè)越發(fā)受到中國(guó)企業(yè)青睞，歐美消費(fèi)品知名品牌頗受中國(guó)上市公司青睞。
德勤合伙人跨境并購顧問服務(wù)中國(guó)區(qū)主管袁毓東表示，對(duì)于100%現(xiàn)金收購境外服務(wù)業(yè)企業(yè)，最大的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)來源于“人腦”的流失。如何防止技術(shù)人才的流失，讓管理層心甘情愿為第二個(gè)東家服務(wù)，是這類收購的難題。袁毓東表示，撇開股權(quán)激勵(lì)等技術(shù)性方法之外，企業(yè)未來發(fā)展的主路線一定要上下合心，只有雙方在未來發(fā)展主線以及價(jià)值的統(tǒng)一下，這樣的并購才能有望獲得更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展及成功。
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